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El mercado inmobiliario español vuelve a ocupar el centro del debate político y económico. En un contexto de crisis de acceso a la vivienda, la mira en los pisos turísticos, alquiler de temporada y las socimis han puesto sobre la mesa una pregunta clave: ¿cómo equilibrar la rentabilidad inmobiliaria con el derecho a una vivienda asequible?

Durante los últimos años, el sector ha experimentado transformaciones profundas impulsadas por el turismo, la digitalización y la presión de la demanda urbana. Ahora, el Congreso de los Diputados se prepara para discutir nuevas medidas que podrían marcar un antes y un después en la regulación de estos tres pilares del mercado: el alquiler turístico, los arrendamientos de temporada y la fiscalidad de las socimis.

Pisos turísticos, alquiler de temporada y socimis: el debate que redefine el mercado inmobiliario en España

Un fenómeno que crece sin freno: los pisos turísticos

En ciudades como Barcelona, Madrid o Sevilla, el aumento de los pisos turísticos ha sido tan acelerado que ha transformado el tejido urbano. Lo que comenzó como una oportunidad para obtener ingresos adicionales se ha convertido en un fenómeno de gran escala que afecta directamente la oferta de vivienda residencial.

Los alojamientos turísticos han contribuido a la gentrificación de muchos barrios y a la subida de los precios tanto de compra como de alquiler. Al mismo tiempo, la falta de control sobre los pisos sin licencia ha generado un mercado paralelo que escapa de la regulación fiscal y de las normas de habitabilidad.

Ante esta situación, algunos partidos políticos han propuesto multas de hasta un millón de euros para las plataformas que publiciten viviendas turísticas sin licencia. El objetivo no es eliminar este modelo, sino poner límites claros que garanticen una competencia justa y protejan a los residentes locales.

“Los beneficios del turismo deben ser compatibles con el derecho a la vivienda y con el descanso de los vecinos”, defienden los promotores de estas medidas. En otras palabras, se busca profesionalizar un sector que hasta ahora ha crecido más rápido que su marco legal.

Alquiler de temporada: la vía de escape a la regulación

Otro frente abierto en el mercado es el alquiler de temporada, que muchos propietarios utilizan como una alternativa al alquiler tradicional. Este tipo de contrato, destinado en teoría a estancias temporales por motivos laborales o académicos, se ha convertido en una vía de escape para esquivar los límites de precios y las obligaciones establecidas por la Ley de Vivienda.

En consecuencia, algunas zonas tensionadas han visto cómo buena parte de sus viviendas habituales pasaban a este formato, reduciendo la oferta de alquiler permanente. Según expertos del sector, regular este tipo de contratos es urgente para evitar distorsiones en el mercado y proteger tanto a inquilinos como a propietarios responsables.

Las propuestas legislativas más recientes apuntan a someter los alquileres de temporada a controles similares a los del mercado residencial, especialmente en áreas con alta demanda. Sin embargo, el debate se encuentra paralizado en el Congreso desde hace meses, lo que mantiene en vilo a inversores, administradores y familias que buscan estabilidad en el acceso a la vivienda.

Socimis: del incentivo fiscal al escrutinio político

El tercer gran eje del debate gira en torno a las socimis (Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión Inmobiliaria). Nacidas con el objetivo de dinamizar el mercado del alquiler y atraer capital institucional, estas empresas han crecido con fuerza en España, convirtiéndose en actores clave en la gestión de viviendas, oficinas y locales comerciales.

Sin embargo, su papel no está exento de controversia. Algunos grupos parlamentarios proponen aumentar la presión fiscal sobre las socimis y los grandes tenedores, eliminando privilegios fiscales que, según sus detractores, fomentan la especulación y la concentración de la propiedad en pocas manos.

En respuesta, expertos del sector recuerdan que las socimis también aportan liquidez, profesionalización y estabilidad al mercado, especialmente en un contexto en el que la vivienda necesita grandes volúmenes de inversión para crecer. El desafío está en encontrar un equilibrio entre el incentivo al capital y la responsabilidad social de las empresas que operan en este ámbito.

Europa también mira hacia la vivienda

El debate no se limita a España. La Comisión Europea ha reconocido que el continente atraviesa una crisis habitacional generalizada. En la última década, el precio medio de la vivienda en Europa ha aumentado un 48%, mientras que la renta de los hogares apenas lo ha hecho la mitad.

En este contexto, el Gobierno español ha solicitado mayor flexibilidad en las normas sobre ayudas estatales a la vivienda asequible, con el objetivo de ampliar el parque público y apoyar a las comunidades autónomas y municipios en la gestión del suelo.

Las medidas en estudio incluyen la creación de un plan europeo de vivienda asequible y el impulso de programas que compatibilicen la capitalización del mercado inmobiliario con la preservación del tejido social y urbano de las ciudades.

Entre la inversión y la responsabilidad: pisos turísticos, alquiler de temporada y socimis

El debate sobre los pisos turísticos, el alquiler de temporada y las socimis no es solo político, sino también económico y social. Cada medida afecta de forma directa a tres tipos de actores: los propietarios, los inquilinos y los inversores.

  • Para los propietarios, la regulación puede suponer nuevas oportunidades o restricciones según el tipo de inmueble y su ubicación.
  • Para los inquilinos, puede significar un acceso más equilibrado y seguro a la vivienda.
  • Para los inversores, es un llamado a anticiparse a los cambios normativos, adaptando sus estrategias y buscando asesoramiento profesional que les permita actuar con seguridad.

El mercado inmobiliario, en definitiva, se encuentra en un punto de inflexión. La búsqueda de rentabilidad no puede desligarse del impacto social, y las políticas públicas necesitan acompañar la evolución del sector sin frenar su dinamismo.

El papel del asesoramiento profesional en relación a

En un escenario tan cambiante, con nuevas normativas, impuestos y modelos de negocio en constante revisión, contar con asesoramiento especializado es clave.

Tanto si estás pensando en invertir en vivienda, como si necesitas gestionar un alquiler turístico o una propiedad de temporada, es esencial analizar la rentabilidad, las obligaciones legales y las tendencias del mercado con una visión integral.

En Oi Real Estate, acompañamos a particulares e inversores en cada etapa del proceso: desde la búsqueda de oportunidades hasta la gestión y rentabilidad de sus activos. Nuestro equipo combina experiencia, conocimiento del mercado y una visión estratégica para que cada operación sea segura, rentable y transparente.

El mercado inmobiliario español se encuentra en el centro de un debate que trasciende lo local y se discute en el ámbito europeo. En los últimos meses, la Comisión Especial sobre la Crisis de Vivienda en la Unión Europea (HOUS) ha señalado dos fenómenos con gran impacto en nuestro país: los alquileres turísticos ilegales y las socimis. Ambos factores, aunque diferentes en su naturaleza, coinciden en un punto esencial: están transformando la dinámica de la vivienda y condicionando tanto a propietarios como a inquilinos.

Este artículo explora los efectos de estas prácticas, las críticas que generan y las posibles soluciones que se plantean desde las instituciones europeas y locales.

Alquileres turísticos ilegales y las socimis

¿Por qué preocupan tanto los alquileres turísticos ilegales en España?

España es uno de los destinos turísticos más importantes del mundo, y el turismo representa un porcentaje muy elevado del PIB nacional. Esta fortaleza económica, sin embargo, trae consigo un efecto secundario: la expansión de los alquileres turísticos ilegales.

Miles de viviendas que antes se destinaban al alquiler residencial han pasado a formar parte del mercado turístico sin las licencias correspondientes. El resultado es claro:

  • Reducción de la oferta de vivienda habitual.
  • Incremento en los precios del alquiler a largo plazo.
  • Competencia desleal frente a quienes cumplen con la normativa.
  • Conflictos vecinales en zonas residenciales transformadas en destinos turísticos.

La Comisión Europea ha dejado claro que este fenómeno no puede abordarse únicamente desde la prohibición, sino a través de regulaciones que reduzcan su impacto y fomenten la convivencia entre el derecho al turismo y el derecho a la vivienda.

Las socimis: concentración de la propiedad y debate social

Por otro lado, el informe de la comisión HOUS también pone bajo la lupa a las socimis (Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión Inmobiliaria). Estas entidades han crecido de manera notable en España, situando al país como el segundo del mundo con mayor número de socimis, solo por detrás de Estados Unidos.

Las críticas se centran en dos aspectos principales:

  1. Concentración de la propiedad: grandes corporaciones acumulan un número elevado de viviendas, reduciendo el acceso a pequeños propietarios y generando desequilibrios en el mercado.
  2. Ventajas fiscales: disfrutan de beneficios tributarios que no se aplican a particulares que poseen una o dos viviendas, lo que provoca una sensación de desigualdad.

Mientras algunos defienden que las socimis son necesarias para dinamizar la inversión inmobiliaria y modernizar el parque de viviendas, otros señalan que su presencia contribuye a encarecer los precios y a dificultar el acceso a una vivienda asequible.

Alquileres turísticos ilegales y las socimis: Un reto con impacto social y económico

El vínculo entre los alquileres turísticos ilegales y las socimis va más allá de lo inmobiliario. Ambos fenómenos representan un desafío social y económico. Por un lado, afectan directamente al acceso a la vivienda para jóvenes, familias y trabajadores esenciales. Por otro, ponen en riesgo la competitividad de la Unión Europea, ya que los precios elevados limitan la movilidad laboral y el desarrollo económico en las grandes ciudades.

En este contexto, el déficit estructural de vivienda en España se presenta como el telón de fondo: décadas de baja construcción, trámites urbanísticos lentos, costes elevados y cierta inseguridad jurídica han creado un terreno fértil para que estas dinámicas se intensifiquen.

Las propuestas de la Comisión Europea frente a los alquileres turísticos ilegales y las socimis

El informe de la comisión HOUS no se limita a señalar los problemas, sino que plantea una serie de medidas que podrían transformar el panorama:

  • Aumentar la construcción de vivienda asequible, agilizando los trámites administrativos y reduciendo cargas fiscales innecesarias.
  • Impulsar la rehabilitación de edificios y barrios, priorizando la eficiencia energética y la accesibilidad.
  • Regular los alquileres turísticos a corto plazo, con sistemas de datos unificados que permitan evaluar su impacto real en el mercado.
  • Fomentar la colaboración público-privada, movilizando capital privado y aprovechando los fondos europeos.
  • Fortalecer el papel de las autoridades locales, garantizando que tengan acceso directo a los recursos y capacidad para gestionar medidas adaptadas a cada territorio.

La importancia de los datos en tiempo real

Uno de los puntos más innovadores que recoge el informe es la creación de una plataforma europea de datos sobre vivienda en tiempo real. La idea es que, a través de Eurostat, se recopile y comparta información de forma sistemática sobre precios, disponibilidad y tendencias.

Esto no solo facilitaría la toma de decisiones políticas, sino que también permitiría a ciudadanos e inversores contar con una visión más clara y transparente del mercado inmobiliario.

España en el centro del debate

El hecho de que la Comisión Europea destaque a España como un caso particular no es casual. La elevada dependencia del turismo y la expansión de las socimis hacen que nuestro país sea un laboratorio donde se manifiestan con intensidad los retos habitacionales de Europa.

La presión sobre ciudades como Madrid, Barcelona, Valencia o Málaga es enorme: el atractivo turístico, combinado con la inversión institucional, ha transformado barrios enteros, generando tensiones entre la necesidad de atraer capital y la obligación de garantizar viviendas accesibles para la población local.

Mirando hacia el futuro: un equilibrio necesario

Los alquileres turísticos ilegales y las socimis representan dos caras de una misma moneda: la dificultad de equilibrar intereses económicos con derechos sociales. Ni prohibir completamente, ni dejar sin regulación parecen ser opciones viables. El futuro del mercado inmobiliario español dependerá de encontrar un punto intermedio que combine inversión, turismo y, sobre todo, vivienda asequible para quienes más lo necesitan.

El reto, por tanto, no es solo económico o legal, sino profundamente social. La vivienda es mucho más que un activo financiero: es la base de la estabilidad personal y familiar.

La necesidad de un acompañamiento profesional

El debate en torno a los alquileres turísticos ilegales y las socimis pone de manifiesto la complejidad del mercado inmobiliario actual. Las oportunidades existen, pero también los riesgos.

En este escenario, contar con un asesoramiento especializado es clave para tomar decisiones inteligentes. Ya sea que estés pensando en invertir en vivienda, vender una propiedad, gestionar un alquiler o comprar tu primera casa, lo mejor es hacerlo acompañado de expertos que conozcan en profundidad la normativa y las tendencias del sector.

En Oi Real Estate estamos aquí para ayudarte a navegar este mercado cambiante.

La inversión en centros comerciales protagoniza el mercado de retail en España, con unos 465 millones de euros ingresados en el primer trimestre. Es un volumen cinco veces mayor que en 2023, y representa el 76% del total invertido en el sector. Fondos de inversión y Socimis lideran las participaciones, en tanto que el 90% del capital es de origen extranjero.

El mercado inmobiliario español continúa mostrando señales de recuperación de la inversión, tal es el caso del sector de retail. La compraventa de locales para el arrendamiento suma volumen de transacciones en las capitales y grandes ciudades. El retail ha recibido 625 millones de euros en inversiones durante el primer trimestre del año. Es un 270% mayor que el mismo periodo de 2023, y un 28% mayor que el trimestre anterior.

La inversión en centros comerciales protagoniza el desempeño del retail, con el 76% del total recibido, unos 465 millones de euros. Dicho volumen de ingresos es cinco veces mayor que el mismo periodo del año anterior, lo que indica que la tendencia se mantendrá en los próximos periodos. Los fondos de inversión y las Socimis acaparan la mayor parte de las operaciones, mientras que el 90% de los capitales provienen desde el extranjero.

La inversión en centros comerciales

El sector de centros comerciales continúa protagonizando la recuperación del mercado de retail en España. Con un volumen transaccionado de 465 millones de euros en el primer trimestre de 2024, ha crecido un 500% respecto del año pasado.

La inversión en centros comerciales se había desplomado durante la pandemia e incluso en los años que le siguieron. Ahora, de la mano de las apuestas de fondos de inversión y Socimis, los locales comerciales de las grandes ciudades vuelven a tener la preferencia de los inversores. Influye también, el hecho que para muchos analistas, han quedado en el olvido los momentos de retracción del consumo.  

El ratio entre riesgo y rentabilidad ha vuelto a ser atractivo, por lo que el sector vuelve a tener la aceptación de inversores. Además, la creación de nuevos productos y el auge de los alquileres prime impulsan el gran crecimiento del sector, que ha subido hasta un 500% en solo un año. De hecho, desde 2020 que los centros comerciales no lideran la inversión en retail.

Si se compara el nivel de inversiones durante el periodo enero-marzo de 2024 con el primer trimestre del año pasado, la tendencia también se acentúa respecto de los demás activos del retail. En 2023, los centros comerciales representaban el 44% del total del retail, mientras que en la última medición esta porción se elevó hasta el 76%

En el periodo vigente, la tendencia parece mantenerse, ya que se están registrando operaciones que involucran grandes volúmenes de capital. Una de ellas es la venta del centro comercial madrileño H20 a Lighthouse por 121 millones de euros. Esta transacción eleva el registro de inversiones en 2024, y lo sitúa como el más importante de los últimos tres años. Nuevos centros comerciales se proyectan para este y el próximo año en España, tal como lo contamos en esta nota anterior.

El retail se recupera

El mercado inmobiliario viene dando señales que indican una recuperación, leve pero constante. La reactivación se espera para el segundo semestre de este año, tal como lo desarrollamos en este artículo. Aun así, para algunos sectores la demora fue más penosa y larga. El retail, que parecía haber caído en una crisis profunda, ha tenido un desempeño esperanzador desde principios de año.

En los primeros meses de 2024, la inversión en centros comerciales en España tiene un lugar destacado en el retail, alcanzando los 465 millones de euros en el primer trimestre. En tanto que para el total del sector, las operaciones reunieron 625 millones de euros, un 270% por encima del mismo periodo de 2023. Y la subida es del 28% respecto del último trimestre del año pasado. 

Luego de la pandemia, el mercado de bienes raíces se configuró de otra manera, con otras demandas y productos para satisfacerla. Te contamos sobre ello en esta nota. Las nuevas tecnologías cambiaron el comercio, afectando las operaciones cara a cara, lo que ha obligado a todo el sector retail a plantearse los productos que puedan responder de manera precisa a las nuevas maneras de operar y transaccionar bienes y servicios.  

Ricardo Lizcano, director de operaciones del gigante de los centros comerciales URW, ejemplifica cómo se fueron adaptando los establecimientos: “hemos pasado de ser unos templos de consumo, donde sólo había tiendas y el foco era comprar, comprar y comprar, a lo que nosotros llamamos hoy destinos sociales o convertirnos en la plaza del pueblo”.

Inversiones de fondos, Socimis y desde el extranjero

España es un país que recibe del extranjero grandes cantidades de turistas, pero también de inversores. De hecho, es uno de los países elegidos para la inversión inmobiliaria de Europa y el mundo, tal como lo presentamos en este artículo.

En el caso de la inversión en centros comerciales, es un mercado que, por estar compuesto por marcas e industrias de nivel mundial, la cantidad de euros que llegan desde el extranjero asciende al 90% del total. Principalmente de los países de la zona euro, y también de los EEUU. Aunque se puede observar alguna presencia marginal de inversores provenientes de naciones latinoamericanas y asiáticas.

En cuanto al perfil de los inversores, principalmente provienen de Fondos de inversión, en un 53%. En tanto que el 30% de la participación pertenece a Socimis. Esto marca la importancia que tienen estos dos players en la recuperación del sector. El resto, son inversores institucionales y accionistas de las marcas.

Este año se realizaron operaciones de gran importancia que dan cuenta de la recuperación de la inversión en centros comerciales. Por ejemplo, la compra de 22 supermercados de parte del grupo MDSR, por 120 millones de euros. Otro ejemplo es La Maquinista, el nuevo centro comercial que la propia URW y otro en Benidorm (proyectado para 2028). Más otro en Garbera (San Sebastián), cuya inversión final ha sido de 130 millones de euros

Como se ha visto, de la mano de la inversión en centros comerciales, el retail comienza a resurgir del lugar en que cayó en 2020. Para ello, han sido trascendentales la modernización en la gestión, la adaptación al cambio de la demanda y las nuevas funciones sociales que cumplen estas “nuevas plazas del pueblo”. 

Luego de leer este artículo, nos interesaría mucho conocer tu opinión acerca de la inversión en centros comerciales en España. Puedes compartirla con nosotros desde la sección “Comentarios” de nuestro Blog.

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El Grupo Armanext ha publicado su informe sobre el panorama de las Socimis para el 2024, afirmando que «ha devuelto el dinamismo al mercado». Luego de un año con escasas inversiones, las Sociedades Anónimas Cotizadas encontrarán mejores condiciones, como el BME Scaleup (con menores requisitos) y la llegada de la iniciativa extranjera.

El panorama de las Socimis es optimista para el ejercicio 2024. Así lo indica un informe realizado por el Grupo Armanext sobre el desempeño que pueden tener las Socimis, luego de un 2023 donde la inversión se vio paralizada por las condiciones económicas, financieras y políticas de España. Ahora, sostiene el trabajo, el horizonte es por fin alentador y ello no solo se evidencia en los movimientos realizados, sino en los previstos en los próximos meses: «ha devuelto el dinamismo al mercado», dicen.  

Las Sociedades Anónimas Cotizadas tienen mejores condiciones, ya que los tipos de interés comenzarían su camino de ajustes, la inflación se ubicaría en los niveles esperados y las tensiones políticas típicas de un año electoral se han resuelto. La llegada de una nueva Socimi y el pase anunciado de otras dos al mercado BME, indican que las sociedades se encuentran en busca de un camino hacia el crecimiento. Para Armanext, también genera entusiasmo el regreso de inversores extranjeros en la participación de las Socimis.

Para conocer más a fondo el mundo de las Socimis y el porqué es garantía de inversión, recomendamos leer esta nota anterior donde desarrollamos el tema.

Optimismo por el panorama de la Socimis

El mercado de las Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión Inmobiliaria tiene por delante un horizonte optimista. Así lo menciona un informe del Grupo Armanext, dedicado a la asistencia de este tipo de sociedades.

El panorama de las Socimis es prometedor. Incluso, desde Armatex se animan a sentenciar que «ha devuelto el dinamismo al mercado» de las sociedades. La llegada de una nueva Socimi al Euronext Access y el anuncio de Alfin Patrimonial y Solvento en el mercado BME Scaleup son algunos de los ejemplos de la recuperación en la cantidad y el volumen de las operaciones en torno a las Socimis. 

Las tres operaciones mencionadas, que estuvieron bajo la tutela del Grupo Armanext, involucran activos por unos 289 millones de euros. Con ello, el mercado supera ampliamente el desempeño de los tres primeros meses del 2023. En ese sentido, el trabajo destaca que las previsiones positivas para este año tienen como referencia el periodo anterior, marcado por la incertidumbre económica y las tensiones políticas por las elecciones.

Se trató, destacan el informe, de un año “caracterizado por una atípica quietud de la inversión inmobiliaria en nuestro país”. La vertiginosa subida de tipos de parte del Banco Central Europeo, además de “la resistencia a la baja de las valoraciones de los activos”, llevó a un virtual parate de las inversiones.

Además, hay un punto en el que se detiene el informe de Armanext. Se trata del capítulo de las medidas gubernamentales y las elecciones generales de julio. Principalmente los cambios fiscales, como la modificación del impuesto al patrimonio para no residentes, que impactaron en las finanzas de las Socimis. En tanto que la contienda política provocó que los inversores se mantengan sin operar, expectantes al resultado.

Más Socimis y el regreso de la inversión extranjera

El trabajo presentado por el Grupo Armanext es de un optimismo que se basa en la creación de nuevas Socimis y la vuelta de la inversión extranjera. El panorama de las Socimis es bien distinto al del año pasado, como se puede comparar en este artículo anterior. El propio grupo ha anunciado la creación de nuevas Sociedades Anónimas Cotizadas, que verán luz en los próximos meses.

A la participación familiar, tradicional en este tipo de vehículos, se sumarán esta vez inversores institucionales. De hecho, desde Armanext sostienen que hay “grupos familiares con carteras inmobiliarias a partir de los 10 millones de euros que están considerando las Socimis para canalizar la inversión”. Ya que se trata de una apuesta atractiva en lo financiero, además de un instrumento con transparencia, gobernanza y rigurosidad en la gestión. 

También se evidencia la aparición de un nuevo modelo de negocios, asociado al turismo. Se trata de la creación de vehículos por parte de inversores extranjeros, que se hacen de activos residenciales. Cabe destacar las ventajas que tienen estas inversiones, ya que se adscriben a las bonificaciones de los regímenes especiales de las Socimis.

Por último, el desarrollo de nuevas sociedades va a estar alentado por la creación de nuevos mercados. Con menores restricciones para participar y operar en ellos, “siempre y cuando la estabilidad fiscal y política se mantengan a lo largo del tiempo», advierte el documento. Dos ejemplos son Portfolio Exchange y BME Scaleup, que no exigen los dos años de existencia mínima de la Socimi, reducen también los trámites y los costes a las sociedades.

En el horizonte, el living y blockchain

El informe del Grupo Armanext también hace referencia a los siguientes pasos que se evidencian en el mercado de las Sociedades Anónimas Cotizadas. En ese sentido, en el panorama de las Socimis aparece la preferencia por la vivienda, y un nuevo sistema de negociación basado en tecnología del tipo blockchain.

En ese sentido, la preferencia por la vivienda está en sintonía con lo que ocurre en el mercado inmobiliario español y mundial. El living, en sus diferentes maneras, es una apuesta que despierta interés por el elevado precio de la vivienda y los alquileres en ascenso continuo. El informe destaca la existencia de “varios esquemas de uso para la vivienda que se estructuran a través de Socimis«.

La figura legal de las Entidades de Arrendamiento de Vivienda (EDAV) puede encontrar en las Socimis una estructura de negocios con centro en el arrendamiento. El trabajo afirma que ya se encuentran en estudio diversos modelos de negocio basados en el build to rent.

Por último, el informe destaca que se encuentra en desarrollo un nuevo sistema de negociación del tipo blockchain. El primer paso lo dio Securitize, una plataforma con origen en los EEUU, utilizada para procesar información que permite realizar operaciones de manera más rápida y transparente. La elegida puede ser la misma empresa americana, en fase de aprobación por parte de la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional de España y la Comisión Nacional de Valores.

Luego de leer este artículo, nos interesaría mucho conocer cuál es tu opinión acerca del panorama de las Socimis para este 2024. Puedes compartirla con nosotros desde la sección “Comentarios” de nuestro Blog.

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Finalizados los primeros meses del año, los centros comerciales frenan el ajuste, mientras que a las oficinas les esperan más descensos. Aunque de a poco regresan las inversiones. Así lo reconocieron analistas y operadores en un encuentro organizado por European Financial Planning Association e Iberian Property.

Los centros comerciales parecen haber llegado a su punto final de los ajustes. No así las oficinas, para cuyo sector se esperan nuevas caídas en los próximos meses. Que el inmobiliario español tiene variaciones no es novedad. Por un lado, todo lo vinculado al living muestra buenos registros. Por el otro, el año 2024 se presenta con bajas en los valores de centros comerciales y oficinas. De acuerdo a los analistas y operadores del mercado, y a pesar del impacto de la inflación, las bajas en las oficinas pueden alcanzar hasta el 25% hacia finales de año.

Sobre este panorama se debatió en el encuentro Iberian Reit & Listed Conference, organizado en Madrid por la filial en España de la European Financial Planning Association e Iberian Property. La tendencia permanecerá durante todo el 2024, ya que se trata de una inercia que difícilmente se detenga. Sobre todo, en las oficinas, cuyas bajas habían comenzado a darse con un tiempo de retraso. Aunque se puede observar el regreso paulatino de las inversiones.

Ajustes en centros comerciales y oficinas

Con el año 2024 ya comenzado, algunos analistas y operadores señalan que habrá más ajustes en el rubro centros comerciales y oficinas. Aunque, en el caso de los primeros, se acercarían al final de las bajadas. 

Así lo analizaron los asistentes a la sexta edición de Iberian Reit & Listed Conference, un encuentro que se dio en Madrid y estuvo organizado por la filial española de la European Financial Planning Association (EFPA) y la operadora Iberian Property. Una reunión donde se analiza el estado en que se encuentra el mercado inmobiliario español y las tendencias de inversión. 

Existe un consenso en que los ajustes continuarán durante el año, y que la inercia en la corrección y el ajuste valorativo continuará durante los meses que restan de 2024. Sobre todo, en las oficinas, donde las caídas pueden llegar hasta el 25%, aun a pesar de la inflación y la consecuente alza en las rentabilidades. En cambio, los centros comerciales habrían llegado a su punto final en cuanto a los ajustes.

En ese sentido, Miguel Pereda, vicepresidente de la socimi Lar España, sostuvo que “han finalizado los ajustes para los centros comerciales”. En todo caso, lo que se puede esperar son pequeñas fluctuaciones o variaciones puntuales en algunas regiones, pero nada que afecte de manera general uno de los rubros más destacados del inmobiliario. 

A pesar de que todo, el segmento de oficinas permanece robusto. De hecho, las socimi cotizadas han tenido un buen cierre de 2023 en la bolsa. Pero lo que mejor ilustra la fortaleza es que también se registraron alta ocupación en Madrid, Barcelona, y en varias capitales y grandes ciudades del país.

El regreso de la inversión

Una pauta de que el ajuste en centros comerciales y oficinas puede estar llegando a un final es el regreso paulatino de la inversión. Así lo establecen las apuestas de la mano de socimis como las sudafricanas Lighthouse Properties y Resilient REIT.

Ambas compañías se hicieron del centro comercial Salera de Castellón de la Plana, en Valencia. La operación se ha concretado por 171 millones de euros a la gestora DWS, perteneciente al Deutsche Bank. Son más de 68.700 metros cuadrados, con 146 tiendas que reciben unos 9 millones de visitantes al año. Actualmente, el nivel de ocupación de los comercios llega al 99,7%.

Otro dato que confirma lo anterior es la puesta en venta de parte de ASG de otros tres centros comerciales en España. Se trata de Som Multiespai, ubicado en Barcelona, Ruta de la Plata (que se encuentra en Cáceres) y el imponente  Zubiarte, en Bilbao. En conjunto suman 75.000 metros cuadrados, mientras que su valoración asciende a 150 millones de euros.

Para las oficinas todavía habría que esperar. Si bien el precio de los alquileres ha subido una media del 10%, los valores de las oficinas prime descendieron hasta el 30%. De acuerdo a lo mencionado durante el encuentro por los representantes de la gestora DWS, “los inversores y los prestamistas, a menudo se muestran reticentes”.

Ante esta situación, no sería sorpresa que se registren nuevas caídas en las oficinas. Sobre todo en las zonas alejadas, que han tenido ajustes más profundos que en los centros de las ciudades. Como es de esperar, el comportamiento de la inflación y las medidas del Banco Central Europeo tendrán un papel fundamental.

Los fondos apuestan por las socimis

La importancia del encuentro radica en que la organización está a cargo de la Asociación Española de Asesores y Planificadores Financieros, filial local de la EFPA. Es una entidad que agrupa a unos 35.000 asociados y que actúa como plataforma de certificación profesional.

En Madrid, los operadores y analistas reunidos llegaron a consensos sobre la actualidad del mercado de centros comerciales y oficinas. Una de las certezas es la vuelta de los inversores. Esta vez a través de fondos que apuestan por las socimis. Por caso, el Abante Sector Inmobiliario FI apunta a la inversión en cotizadas locales y del resto de Europa, además de tener posiciones en cadenas hoteleras como Meliá y en otras empresas de servicios inmobiliarios, como Icade.

Los fondos optan por los activos que tienen fundamentales propios del mercado inmobiliario español. Al igual que las cotizadas inmobiliarias, cuya cotización hoy se encuentra, en promedio, entre 25% y 40% por debajo de su valor neto. Como se ha visto, a los centros comerciales y oficinas todavía les quedan unos meses hasta llegar a su punto de recuperación. El despegue definitivo se encuentra atado a la inflación, las medidas del BCE y de una economía que por momentos muestra fortaleza, y por otros no termina de alejar las incertidumbres.

Luego de leer este artículo, nos interesaría mucho conocer tu opinión acerca del ranking de los centros comerciales y oficinas. Puedes compartirla con nosotros desde la sección “Comentarios” de nuestro Blog.

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Se trata de la inversión preferida durante el 2022. Las Socimis apuestan por la vivienda residencial, que compone el 60% de sus activos. El resto se divide entre oficinas comerciales y locales. Te contamos los detalles y las perspectivas para el 2023 en este artículo. ¡No dejes de leerlo!

En el 2022 las nuevas Socimis tuvieron al residencial como inversión principal. De hecho, el rubro representa casi el 60% de sus carteras. Le siguen las opciones por oficinas y locales comerciales. Un panorama sobre la composición de las diez que cotizaron en bolsa durante el año pasado indica que las Socimis apuestan por la vivienda residencial muy por encima de los otros dos sectores. Las sociedades aprovecharon la fuerte demanda de alquileres y elevaron la presencia del residencial del 33,5% en 2021 hasta llegar al 58,5% en el año pasado.

Las nuevas sociedades que ingresaron a bolsa representaron un volumen de activos superior a los 1.500 millones de euros. De los cuales casi 900 millones de euros tenían como destino de inversión la vivienda residencial. En cuanto a la cantidad de sociedades que ingresaron a los mercados financieros, bajó de 17 en 2021 a las mencionadas 10 en el año pasado. Y los mercados donde participaron las 10 nuevas Socimis son BME Growth y Euronext, aunque hay otros mercados en desarrollo (Portfolio Stock Exchange y Securitize) donde piensan colocar sus vehículos de inversión.

Socimis apuestan por la vivienda

El residencial en alquiler tuvo un rol protagónico en la inversión financiera de las Socimis que llegaron a cotizar en bolsa durante el 2022. Y representaron nada menos que el 58,5% de las carteras de las nuevas sociedades cotizadas en bolsa. Le siguieron las oficinas, con el 13,7%, y los locales comerciales con el 12,7% del total. En este artículo te contábamos cómo fue la inversión específicamente en el sector hotelero.

Las Socimis apuestan por la vivienda residencial a tal punto que subieron en un año el 70%. Una de las explicaciones para la suba es la demanda de alquiler de vivienda. Aunque en menor medida, también las oficinas y locales comerciales tuvieron una presencia importante en el menú de inversiones. 

Las diez Socimis que llegaron a cotizar en bolsa durante 2022 inyectaron al mercado financiero 1.523 millones de euros, de los cuales 891 millones de euros se volcaron a la vivienda residencial. Una evolución que se aceleró durante los dos últimos años. En 2021, las Socimis en conjunto reunían unos 6.800 millones de euros en vivienda residencial. Sin embargo, este monto representaba el 28,5% de sus inversiones. Un año más tarde, ese porcentual ascendía a los mencionados 33,5%. Mientras que, para finales del año pasado, la apuesta de las sociedades por la vivienda residencial llegaba al mencionado 58,5% de las colocaciones.

Quiénes y dónde invierten

A partir de la regulación de las Sociedades Cotizadas Anónimas de Inversión en el Mercado Inmobiliario, se fueron creando un total de 132. De ese universo, 22 sociedades han dejado de cotizar en el mercado financiero. Aun así, el activo que representan asciende a unos 25.440 millones de euros. El año pasado 10 nuevas sociedades llegaron a cotizar, el número más bajo desde 2015. 

La evolución del mercado indica que las Socimis apuestan por la vivienda residencial, apoyándose en la demanda de alquiler y la escasa oferta en el mercado inmobiliario. Pero también hay un desplazamiento en el perfil de los inversores que optan por las Socimis. El 91,6% del total de inversiones correspondió a no residentes. Solo el 8% del total correspondió a grupos familiares. En el resto, un 0,4%, la participación fue de otros accionistas. 

En cuanto a las zonas donde se fijó la inversión de las Socimis, Madrid se llevó más  del 75% de las preferencias. La capital tiene, además, los precios más altos. En el otro extremo del ranking, Barcelona solo recibió el 1% del total invertido. El resto, un 22,5%, se distribuye en el resto del país. 

Y ahondando más, se puede observar que las Socimis operan con un rango que va de 2 a 5 activos de inversión. Mientras que el volumen de endeudamiento se mantiene por debajo del 20%. 

Cabe recordar que en España el sistema de Socimis no tiene aún la preferencia de los inversores. Aunque se debe seguir la evolución de las 35 sociedades que tuvieron aprobación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Estas sociedades cuentan con un periodo de hasta dos años para cotizar en bolsa. Por ello, es de esperar que durante los próximos meses se sumen nuevas Socimis al mercado de inversiones financieras.

Perspectivas para 2023

El 2023 se presenta con un escenario parecido a los últimos meses del año pasado en cuanto a inversiones. La inflación comienza a desacelerar a fuerza de tipos altos y los hipotecarios con más restricciones. 

Así las cosas, lo indicado es que las sociedades continúen el camino transitado en los últimos dos años: un crecimiento de la participación del residencial en las carteras de negocios. Mientras la demanda se mantenga en los niveles actuales, es de esperar que se repita la ecuación. 

Las Socimis apuestan por la vivienda a partir de una coyuntura propicia, que centra el foco en este tipo de vehículos por sobre otros un tanto más inestables. Además de ello, ya están en marcha otros mercados donde focalizar las inversiones. A los ya consolidados Euronext Access y el BME Growth, se suman otros dos.

Tanto el Portfolio Stock Exchange como el Securitize son vistos con atracción por las Socimis. El primero es un mercado de origen español que cuenta con la aprobación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores para operar en el país. Y trae consigo un nutrido número de estudios de abogados, además de expertos en inversión.

La segunda alternativa, Securitize, tiene origen americano y se asienta en el modelo Blockchain de explotación de criptodivisas. Si bien su desempeño aún no se encuentra activo, pronto contarán con las autorizaciones para operar en suelo español. Se trata de un modelo de negocios en ascenso a nivel global que, con las reservas del caso, pueden ser un buen mercado para las inversiones.

Uno y otro modelo, más o menos consolidado en España, pueden valerse del escenario propicio para la inversión financiera con asiento en un vehículo siempre seguro en tiempos de incertidumbre: la vivienda.

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Invertir en SOCIMIS parece un poco atrevido a primera vista. Sin embargo, es sabido que las épocas de crisis son momentos de oportunidades para los inversores visionarios. Luego de la crisis del 2008, las instituciones financieras encontraron en los Fondos de inversión, a través de la titulización, una vía de diversificación geográfica y distribución del riesgo. Así nacen las SOCIMIS o fondos de inversión inmobiliaria. Hoy en día estamos atravesando una nueva crisis que, aunque de carácter sanitario, no puede negarse que “enfermó” en igual medida a la economía en general.

Por esto, si sos un potencial inversor minorista y estás buscando una oportunidad, continúa leyendo. A continuación te daremos algunas nociones de las SOCIMIS, los requisitos y las ventajas que podéis obtener a través de estas inversiones.

¿Qué son las SOCIMIS?

SOCIMI es una sigla que se refiere a las Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión en el Mercado inmobiliario. Son como Fondos de Inversión regidos por normas específicas establecidas en la ley que las reglamenta. El objeto de estas sociedades son las inversiones inmobiliarias. Y a través de las acciones que emite cualquier inversor, grande o pequeño, podrá participar del mercado de los bienes raíces sin necesidad de tomar la propiedad de un bien inmueble físicamente, con la ventaja que significa la diversificación en distintos productos de una cartera. Asimismo, estas acciones deben cotizar en la Bolsa por lo que le brinda al inversor la seguridad que implica la fiscalización de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Y a su vez la seguridad de la información pública con la que cuenta el inversor.

Si bien este tipo de sociedades nacen por primera vez en los EEUU en la década del 60 con el nombre de REIT o Real Estate Investment Trust, recién se adaptaron a las modalidades europeas a comienzos del siglo XXI. En España fueron aprobadas por la Ley 11/2009 y fue modificada por Ley 16/2012 readaptándolas a las necesidades de los inversores locales.

Aquí te contaremos cuales son los beneficios de invertir en SOCIMIS y los requisitos que debes tener en cuenta al momento de invertir.

Invertir en SOCIMIS

Requisitos de las SOCIMIS

Según la Ley, una SOCIMI debe cumplir con los siguientes requisitos de funcionamiento:

#Debe tratarse de una Sociedad Anónima inscripta en el Registro Mercantil.

#Debe cotizar en la Bolsa de Valores 

#Su Objeto Social debe ser la inversión de inmuebles urbanos tales como viviendas, edificios, locales, oficinas, garajes, galpones, etc., en cualquier parte del mundo, con el fin de arrendarlos. La inversión puede ser la adquisición de propiedades y la promoción de inmuebles para construcción o la adquisición de propiedades para rehabilitarlas y posteriormente rentarlas.

#La sociedad debe tener en sus activos por lo menos un bien inmobiliario. A su vez, el 80% de su cartera de inmuebles debe estar destinada al arrendamiento. El 20% restante puede constituirse con participaciones en otras empresas o fondos de inversión inmobiliarias.

#El 80% de los ingresos generados por la empresa debe provenir de los arrendamientos.

#Deben tener un capital mínimo de 5 millones de euros 

#Tienen la obligación de repartir dividendos a los accionistas de la siguiente manera. El 80% de las ganancias obtenidas por medio de los alquileres, el 50% de las obtenidas por ventas y la totalidad de los beneficios obtenidos por otros fondos o SOCIMIS.

¿Cómo invertir en SOCIMIS?

Las SOCIMIS son una interesante forma de invertir en el mercado inmobiliario en forma indirecta. Es decir, sin tener que comprar una propiedad con todos los inconvenientes que eso conlleva. No necesitas contar con una enorme cantidad de dinero. Justamente nacieron con el fin de hacer grandes inversiones inmobiliarias accesibles a pequeños inversores. Por eso, se considera que fue una forma de “democratizar” el mercado inmobiliario.

Como sus acciones cotizan en Bolsa, cualquier inversor puede adquirir acciones de una SOCIMI o puedes recurrir a un Broker financiero que te asesore con la compra de las mismas. Hoy en día los Brokers Online son una solución fácil y rápida para manejar tus finanzas.

Ventajas de invertir en SOCIMIS

#Regulada y Transparente: Al Cotizar en Bolsa en forma obligatoria, la información sobre los precios y el seguimiento de tus finanzas, tu inversión será más fácil y transparente.

#Protección: Las SOCIMIS están obligadas a presentar su contabilidad cada 6 meses y cumplir con el ordenamiento bursátil bajo la supervisión de la Comisión Nacional de Valores, fiscalización que te brinda la seguridad que no tienen otras inversiones.

#Liquidez: a diferencia de un activo inmobiliario físico cuya venta para transformarlo en dinero no es rápido y puede complicarse mucho en épocas de recesión, las acciones te proporcionan un menor riego respecto a la liquidez. Como cotizan en Bolsa la venta de acciones se realiza en forma ágil en el mercado Bursátil.

#Menor inversión: a diferencia de la compra de inmuebles que requieren de una cantidad de dinero importante y muchas veces necesitas endeudarte para su adquisición, en el mercado de las SOCIMIS, puedes invertir del capital de que dispongas sin mínimo requerido.

#Diversificación: la diversificación de activos supone un menor riesgo. En caso de invertir en un bien inmueble determinado para su arrendamiento, puede pasar que el inquilino deje de pagar la renta y tú debas igualmente contribuir a los gastos. Eso unido al hecho de las dificultades judiciales y el tiempo que requiere un desalojo, el sostenimiento de esta situación puede ser muy perjudicial a tus finanzas. Los SOCIMIS te ofrecen compensar las pérdidas de unos activos con la rentabilidad de otros de la cartera, sin sufrir las consecuencias de los imponderables.

#Obligación de tener una inversión a largo plazo, de por lo menos 5 años.

#Rentas periódicas: como ya se explicó las SOCIMIS están obligadas a repartir dividendos a sus accionistas. Esto te asegura la obtención de una renta periódica, lo que te permite proyectar con mayor previsión tus finanzas.

#Las compañías no tienen límite de endeudamiento luego de la modificación en 2012 de la ley 11/2009 que previa una límite de endeudamiento del 70%.

Invertir en SOCIMIS

Beneficios fiscales

Las SOCIMIS son vehículos de inversión inmobiliaria creados para activar el mercado de los bienes raíces acercándolo a los pequeños inversores que estaban privados de participar en el llamado “mercado de los ladrillos” por la alta capacidad económica que esto suponía. Por lo cual, la propia Ley que los regula dispone un régimen fiscal muy favorable a estas compañías y a su vez un beneficio especial para los accionistas sobre la rentabilidad obtenida.

En resumen, las ventajas fiscales otorgadas son las siguientes: 

Régimen Fiscal Privilegiado para los accionistas de las SOCIMIS que deben tributar una tasa del 19% sobre las rentas obtenidas a través de estas inversiones.

Para las compañías: 

#Si más del 50% de los activos corresponden a viviendas de alquiler, tienen un 20% de bonificación sobre las rentas.

#En caso de reinvertir las ganancias, les brindan una deducción por plusvalías del 6%.

#Las SOCIMIS se encuentran exentas del Impuesto de Sociedades si mantienen los inmuebles en arrendamiento durante un período de 3 años.

#También, se les otorgan una bonificación del 95% sobre el Impuesto de Trasmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados.

#Exención de impuestos municipales.

Esperamos te animes con este nuevo producto del mercado inmobiliario para tu próxima inversión. Aunque sean momentos de incertidumbre, tarde o temprano volverá la “nueva normalidad”. Y con ella el repunte de la economía que siempre ha pegado enviones luego de las crisis. La idea de invertir en SOCIMIS es una apuesta interesante. ¡Desde OI REALTOR te ayudaremos a embarcar en este nuevo proyecto!

Probablemente hayas oído hablar de las socimi y no estés seguro de que se trata. Su nombre suena japonés. En realidad se trata de un fenómeno e inversión que se desarrolla originalmente en Estados Unidos y que goza de buena salud en España. En este post te explicamos qué es una socimi y sus implicancias.

¿Qué es una socimi?

socimi duda

El nombre “socimi” es el acrónimo correspondiente a “Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario”. Se trata ni más ni menos que de un grupo de inversión en activos inmobiliarios. Las socimis son sociedades de inversión dueñas de activos inmobiliarios (inmuebles) y cuyos ingresos proceden fundamentalmente de los alquileres de esos inmuebles. En inglés se conocen con el nombre de REIT, proveniente de la denominación Real Estate Investment Trust.

Historia

socimi bolsa

Este tipo de sociedad nace en la década del 60 en Estados Unidos. Allí se le dio el nombre de Real Estate Investment Trust, del que se deriva su sigla REIT. Su desarrollo tuvo como objetivo la captación de inversiones de pequeños inversores en el mercado inmobiliario. Con esa idea en mente la modalidad escogida fue la de igualar la inversión en inmuebles (que es una inversión característicamente onerosa) a la inversión en cualquier otro tipo de industria. Para ello se optó por la cotización de las REIT en la Bolsa de Valores. Con excepción de las socimis de Bélgica y Hong Kong, estas sociedades están abiertas a la inversión internacional.

Socimi. Desarrollo en España.

socimi ley

El mercado inmobiliario participa en el Producto Interior Bruto de las economías avanzadas en un porcentaje promedio del 10 por ciento. Sin embargo, el porcentaje de participación del mercado inmobiliario en el Producto Interior Bruto de España se calcula en alrededor del 16 por ciento. Muy por encima de la media internacional. Con este dato en mente, el 27 de octubre de 2009, España sancionó la ley Ley 11/2009. Esta ley regula las Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario (socimis).

La ley establece que se considerarán socimis las sociedades que tengan como objetivo principal el siguiente: “La adquisición y promoción de bienes inmuebles de naturaleza urbana para su arrendamiento. La actividad de promoción incluye la rehabilitación de edificaciones en los términos establecidos en la Ley 37/1992, de 28 de diciembre, del Impuesto sobre el Valor Añadido”.

Requisitos de inversión de las socimi

lupa

La ley exige que las socimi tengan invertido, al menos, el 80 por ciento del VALOR DEL ACTIVO en bienes inmuebles de naturaleza urbana destinados al arrendamiento. También se acepta que dentro de ese 80 por ciento se computen terrenos para la promoción de bienes inmuebles que vayan a destinarse al arrendamiento. En este caso, la promoción deberá iniciar dentro de los tres años siguientes a su adquisición. Asimismo, pueden computarse en ese porcentaje las participaciones en el capital o patrimonio de otras socimi.

Asimismo, al menos el 80 por ciento de las RENTAS del período impositivo correspondientes a cada ejercicio deberá provenir del arrendamiento de bienes inmuebles afectos al cumplimiento de su objeto social principal o de de dividendos o participaciones en beneficios procedentes de participaciones afectas al cumplimiento de su objeto social principal. La ley excluye de este cálculo a las rentas derivadas de la transmisión de las participaciones y de los bienes inmuebles afectos ambos al cumplimiento de su objeto social principal, una vez transcurrido un plazo de mantenimiento de tres años desde su adquisición o, en su caso, desde el inicio del primer período impositivo en que se aplique el régimen fiscal especial establecido por la misma ley.

Régimen fiscal especial

calculadora casa

Al igual que sucede con los fondos de inversión, las socimi gozan de ventajas fiscales. El desarrollo del mercado inmobiliario necesita captar pequeños inversores. Y para ello se les debe otorgar  todas las garantías posibles a estos inversores. en virtud de sus estructura, conformación y características, las socimis son una opción viable en este sentido. 

Es la misma ley que regula las socimi la que dispone en su artículo 8 que, cumpliendo una serie de requisitos, a estas compañías se les aplica un régimen fiscal especial muy favorable. Conforme la última modificación de la ley, sancionada en 2012, las socimi tienen un tipo de gravamen del 0% en el Impuesto sobre sociedades. Para ello deben cumplir con una permanencia de los inmuebles en arrendamiento durante un período de 3 años. Si no se cumple este período, tributarán de acuerdo con el régimen general, aplicándose el tipo de gravamen general del Impuesto sobre sociedades.

Asimismo, las socimi cuentan con una bonificación del 95% en el Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados. Estas exenciones son fundamentales para el desarrollo de sus actividades.

Influencia de las socimi en el mercado de alquileres

construcción

La ley que crea las socimi es clara respecto del objetivo de estas sociedades de inversión. En el preámbulo sostiene que la combinación de un régimen sustantivo específico conjuntamente con un régimen fiscal especial tiene dos objetivos fundamentales. Por un lado, continuar con el impulso del mercado del alquiler en España, elevando su profesionalización, facilitando el acceso de los ciudadanos a la propiedad inmobiliaria. Por el otro, busca incrementar la competitividad en los mercados de valores españoles, dinamizando el mercado inmobiliario, permitiendo que el inversor obtenga una rentabilidad estable de la inversión en el capital de estas sociedades a través de la distribución obligatoria de los beneficios a sus accionistas.

Sin embargo, existe cierta polémica en torno a los efectos que las socimi producen en el mercado inmobiliario. Por un lado, hay quienes les han atribuido en ocasiones la subida del precio del alquiler. Por el otro, hay quienes aseguran que su papel es fundamental para que haya más viviendas en arrendamiento. Debemos tener en cuenta que una de cada cuatro familias españolas viven en viviendas alquiladas. 

Se estima que solo un 4% del parque de viviendas en alquiler está en manos de socimis. El precio de la renta sube por causas de lo más variadas, que incluyen la precariedad laboral, los costes de las hipotecas, realidades como la de la pandemia que nos toca vivir, la movilidad y otros. La realidad es que estas sociedades de inversión pueden influir en el precio del alquiler pero en una medida mínima

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La crisis por coronavirus también ha golpeado al sector de las Socimis. En este post te contaremos qué les depara a las Socimis en pandemia para el 2021. ¡Sigue leyendo!

Socimis: Afectadas por el Covid-19

Las Socimis han tenido un enorme crecimiento desde el año 2014 hasta la actualidad. Pero, como a todos los sectores del mundo, la crisis del coronavirus también afectó a este ámbito.

A la conocida crisis, hay que sumarle el Proyecto de los Presupuestos Generales que se contempla para el próximo año. Este se trata de un cambio en el régimen fiscal para el sector, que pasará a tributar por el 15% sobre los dividendos no distribuidos.

Como se sabe, las Socimis no pagaban el impuesto de sociedades a cambio de repartir, como mínimo, el 80% del beneficio entre los accionistas.

Esta nueva propuesta del Gobierno afectará, principalmente, a las compañías más pequeñas, porque que las grandes ya reparten entre sus accionistas el 100% del beneficio contable.

Es la primera vez desde su creación que muchas Socimis han reportado pérdidas. Estas son el resultado de la reducción de sus ingresos de inmuebles destinados al alquiler. Y, también, de la devaluación que han sufrido sus activos.

covid

¿Qué sucede si la Socimis en pandemia incumplen algún requisito?

Como mencionamos anteriormente, las Socimis se benefician de este tipo impositivo del 0% siempre y cuando cumpla ciertos requisitos.

En muchas ocasiones, estas compañías realizan otras actividades o reciben ingresos accesorios al alquiler de inmuebles. Un ejemplo de esto puede ser la financiación a otras sociedades del grupo, ingresos de indemnizaciones por desperfectos o, incluso, de depósitos bancarios. Pero siempre contemplando el umbral máximo del 20% de sus rentas netas totales.

Si este umbral fuera sobrepasado, la Socimi dispone de un año para volver a cumplir con los requisitos correspondientes. De lo contrario, perdería el régimen fiscal que le permite tributar al 0% para pasar al tipo general del 25% del Impuesto sobre Sociedades. Además, no podrá volver a aplicar el régimen hasta que no pasen tres años.

¿Cómo pueden las Socimis en pandemia salir con éxito de este golpe?

Si estas compañías no logran dar un giro a sus actividades principales antes de fin de año y volver a encaminar sus cifras, su régimen fiscal especial podría estar en riesgo para alguna de ellas. A menos que un tratamiento fiscal distinto a dichas pérdidas excepcionales pudiese compensar la balanza.

Las Socimis tienen un año para enmendar el incumplimiento de ciertos requisitos del régimen. De esta manera, se evitan así perder su tributación del 0%.

Sin embargo, se puede presentar el caso de que la Socimi ya arrastrara con algún incumplimiento de alguno de los requisitos en el 2019. O, incluso, que en 2021 no pueda remediar dicho incumplimiento debido al impacto de la pandemia. Si esto sucediera, la compañía se quedaría sin este pequeño margen temporal de maniobra.

Socimis en pandemia

¿Qué es Asocimi?

ASOCIMI es una asociación de reciente constitución, compuesta y gestionada exclusivamente por Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión en el Mercado Inmobiliario (SOCIMIs). Su vocación es dar a conocer el sector, acompañar a la administración pública en el desarrollo reglamentario de la Ley que regula su actividad y la del sector inmobiliario en general. Como así también promover las ventajas del vehículo para los inversores institucionales y particulares.

La Asociación nace como respuesta a la creciente demanda por parte del sector para que las Socimis puedan tener voz propia dentro de la industria. Y, además, para que el papel que desempeñan en el mercado inmobiliario sea visible y reconocido por toda la sociedad.

En este sentido, Asocimi asegura que la crisis sanitaria provocada por el coronavirus está ocasionando pérdidas de valor de los activos en algunas Socimis, afectando directamente a su liquidez.

En un debate organizado este jueves por Asocimi, Grant Thornton y Renta 4, la asociación ha advertido de que todas las empresas del sector perderán valor de sus activos «por las resoluciones de contratos, las renegociaciones de estos o la caída de la demanda del alquiler».

asocimi

La palabra del presidente de Asocimi respecto a las Socimis en pandemia

Por otro lado, Javier Basagoiti, el presidente de Asocimi, ha recordado la obligación que tienen las Socimis (por Ley) de distribuir gran parte de su beneficio repartiendo dividendo. Esta situación pondrá en apuros la liquidez de muchas compañías durante 2021.

En este sentido, Basagoiti apunta que las Socimis podrían verse obligadas a repartir «un dividendo derivado de la reversión de un deterioro que no ha generado entrada de caja”.

El director del departamento de Corporate Finance de Renta 4, Javier Díez Aguilera, afirmó que muchas compañías no han podido atender los pagos asociados a los contratos en arrendamiento, provocando «incrementos de morosidad, renegociación de contratos o aplazamiento de rentas«.

A fin de cuentas, las pérdidas en el negocio del alquiler dificultan que puedan tributar al 0% en Sociedades.

¿Qué te ha parecido este post? ¿Te ha interesado el tema de las Socimis en tiempos de pandemia? Puedes dejar tu opinión al respecto en el apartado “Comentarios” de nuestro Blog.

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No es ninguna novedad que la pandemia por el Covid-19 ha afectado de forma negativa a todos los sectores mundiales. Y las SOCIMIS no son la excepción. Estas se han visto golpeadas por el teletrabajo, que aumentó en época de coronavirus. En este post te contaremos un poco sobre este golpe que están atravesando las SOCIMIS.

SOCIMIS afectadas

Entre la pandemia y los impuestos, las SOCIMIS se ven afectadas y preocupadas por su futuro.

Según informan los expertos, se ha sufrido una de las más grandes caídas en la bolsa. Este golpe no solo ha afectado a las SOCIMIS más pequeñas sino a las más grandes del mercado. Vamos a tomar como ejemplo a algunas de ellas: Merlín, Colonial, Lar y Árima.

Merlín y Colonial, representantes del sector en el Ibex, retroceden más del 50% y 40%, respectivamente, en lo que va del año 2020. Por otro lado tenemos a Lar y Árima, las cuales descienden el 54% y 30%, respectivamente. Claramente, estas no son las únicas afectadas, ya que los balances financieros para la mayoría de las SOCIMIS que cotizan en BME Growth son igual de negativos (quizás más) que las anteriormente nombradas.

Colonial: SOCIMI que trata de superar los golpes

Esta SOCIMI liderada por Pere Viñolas busca amortiguar el golpe que sufrió por la crisis económica en sus activos.

Cuando todo comenzó, lo primero que hizo fue flexibilizar su negocio de coworking. Luego, desinvirtió en logística. Y no le saca el ojo de encima al auge del teletrabajo, que cada vez crece más y más. Esto es un punto de preocupación para Colonial, ya que puede representarle un agujero en sus activos de oficinas y podría ser difícil de tapar.

Teletrabajo: Enemigo de las SOCIMIS

Como hemos dicho más arriba, el teletrabajo está incrementando por la situación de pandemia que estamos viviendo, y parece que no se irá por largo tiempo.

Para esta SOCIMI, el hecho de trabajar desde casa afecta a dos de los segmentos de Colonial: oficinas y espacios flex. El negocio de gestión de espacios de trabajo flexibles a través de Utopicus, que cuenta ya con trece espacios y supera los 38.000 metros cuadrados, tuvo que modernizarse y ofrecer contratos mensuales y sin permanencia para captar nuevos clientes. Pero el ahorro de coste es algo que todos los empresarios buscan, y, en este sentido, cada vez son más los que prefieren la opción del teletrabajo.

Por otro lado, hay que destacar que el negociar con los inquilinos los aplazamientos en los pagos o las cancelaciones del arrendamiento antes de tiempo, le está generando una deuda a Colonial.

A pesar de todo esto, Colonial tiene sus activos prime ubicados en las mejores zonas de Barcelona, Madrid y París. Y los inquilinos son empresas importantes y potentes dentro del mercado, por lo que cuentan con pocas probabilidades de quebrar.

teletrabajo

Proyecto de los Presupuestos Generales para el 2021

Hace poco tiempo se dio a conocer el proyecto de los Presupuestos Generales para el 2021. La situación se ha tornado más desfavorable para las SOCIMIS, ya que este proyecto considera un cambio en el régimen fiscal para el sector, que tributará por el 15% sobre los dividendos no distribuidos.

En este punto, las SOCIMIS estaban exentas de pagar el impuesto de sociedades a cambio de repartir, como mínimo, el 80% del beneficio entre los accionistas. Pero ahora la propuesta del Gobierno afectará a las compañías más pequeñas, ya que las grandes reparten entre sus accionistas el 100% del beneficio contable desde hace un tiempo.

SOCIMIS

Merlín: ¿Qué se espera para esta SOCIMI?

Merlín y Colonial han profundizado en sus mínimos. “El mercado está sopesando un segundo confinamiento en el país y el posible impacto que tendría en los negocios”, explica Borja Ribera, de GVC Gaesco y profesor de EAE Business School.

Para Merlín se prevé una caída de los ingresos por ocupación en oficinas entre el 1% y 2% en 2021. Y una caída entre el 2% y 5% en los alquileres de los centros comerciales.

Borja Ribera considera que a pesar de la incertidumbre, las SOCIMIS no deben dejar de ser una opción viable. “Tienen una similitud clara con la renta fija, ya que son empresas que obtienen un rendimiento por los alquileres. En el caso de Merlín es del 4,9% anual en los centros comerciales y del 3,6% en oficinas”, explica el experto.

“Teniendo en cuenta la deuda, estimamos que el mercado está implícitamente asumiendo que los activos de Merlín valen un 39% menos de lo que estima el tasador. El descuento nos parece excesivo. […] tampoco es evidente que vaya a recuperar en el corto plazo. Creemos que al mercado le preocupa más las perspectivas a medio y largo plazo”, detalla Banco Sabadell.

Para Bloomberg, Merlín podría subir un 55% en 12 meses. Este año solo ha recibido una recomendación de venta, de Goldman Sachs, que prevé una contracción media del 27% en las rentas de los alquileres premium en Madrid y Barcelona durante 2020 y 2021.

La directora de renta variable de Atl Capital, Susana Felpeto, considera que Merlín tiene probabilidades de recuperarse rápidamente, ya que tiene un mayor peso en los centros comerciales. “La mejora se producirá de forma paralela a como lo haga la economía”, enfoca Felpeto.

Teletrabajo: Aumenta su porcentaje en el sector inmobiliario

La pandemia del coronavirus obligó a que el teletrabajo se instale en muchos sectores de la economía para poder continuar operando con relativa normalidad. El inmobiliario no ha sido la excepción. Se ha detectado que el 70% de los agentes inmobiliarios están implementando esta modalidad, aunque sea de manera parcial, según el Consejo General de COAPIS.

La secretaria del Consejo General de los Colegios Oficiales de Agentes de la Propiedad Inmobiliaria de España, Lola Alcover, ha explicado que el teletrabajo en el sector inmobiliario “es una herramienta insuficiente porque no se puede prescindir del trato y la gestión presencial”.

Las operaciones inmobiliarias se refuerzan, justamente, con la relación personal entre cliente y comercial inmobiliario, y las negociaciones posteriores. Y esto es algo se pierde mediante el teletrabajo.

Pero a pesar de esto, algunas actividades inmobiliarias se han podido realizar a través de llamadas y mensajes de Whatsapp, correos electrónicos o gestión documental y administrativa.

“Si el teletrabajo tiene más ventajas o más inconvenientes es una controversia que ahora mismo está sobre la mesa y deberá pasar un tiempo antes de que se puedan medir resultados reales que permitan cuantificar el mayor beneficio o perjuicio de su implantación; circunstancia en la que va a tener mucho que decir la legislación que se elabore en esta materia”, concluye la secretaria Lola Alcover.

Si quieres dejar tu opinión respecto de este tema, puedes hacerlo en el sector “Comentarios” de nuestro Blog.

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